@matias
Economist. Doing macro research @Seido. Building something different @Alphacast
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matias's insights
Decodificando la macro argentina con Alphacast
¿Dónde estamos parados? Estanflación atada con alambre 1. Actividad flat 2. Inflación alta y precios relativos distorsionados 3. Nominalidad al palo 4. Y un gobierno de salida, sin credibilidad El Plan Llegar nos cuesta (y nos va a costar) caro 1. Fiscal: “La madre del borrego” (Melco dixit) 2. Deuda: Cazando en el zoo Ver Dashboard Licitaciones 3. BCRA: Abusando del prestamista de última instancia 4. Balance de Pagos: La “corrida oculta” ¿Cómo sigue la película? No sabemos exactamente el quién, el cómo y el cuándo. Pero cualquier plan que lleve a buen puerto debería: Eliminar la monetización del déficit (desde el día 1) Tender al equilibrio fiscal (y rápido) Ajustar precios relativos (mejor temprano que tarde) Levantar el cepo (lo más pronto posible) Desactivar la "bomba de Leliqs" Ojo con las "deudas ocultas" (importaciones, deuda flotante) Ojo con las deudas no licuables...
Coyuntura macro local: Atado con alambre
Modelo de crisis de primera generación: con TCN fijo, déficit fiscal financiado con emisión hace perder reservas hasta que no alcanzan. Resultado: corrida y flotación. Particularidades de nuestra coyuntura: El cepo gana tiempo pero no evita la crisis Las reservas se pierden por otro lado (CC vs CK) Financiamiento del déficit forzado por regulación (cepo + disposiciones BCRA) Incentivos desalineados: necesidades macro vs deseos políticos Más que "Plan Ganar", se trata de un "Plan Llegar". Aguantar hasta dic-23 y ahí encarar las reformas de fondo. Actividad: Viene bien pero... El desempleo bajó a niveles históricamente bajos (amén de la veracidad del INDEC intervenido). Pero el crecimiento parece ir perdiendo impulso Y las perspectivas para los próximos años no son muy alentadoras. ¿Después del rebote viene otra crisis? Los 3 termómetros Termómetro externo: Faltan dólares (o sobran compradores) Dólares comerciales hay. El problema es que se escurren por el resto del BdP Sufren las reservas internacionales La brecha se mantiene alta (en parte) por esto. Volvimos a picos de 2020 y 21 Y el mercado espera más depreciación Termómetro fiscal: La verdadera causa de la fiebre Déficit primario camino al 2.5% pero con “creatividad” IMIG: La pandemia nos dejó en mismo punto que antes de la crisis… de 2018. Pasar la tijera fiscal es difícil. Y se suma el problema del financiamiento. Hay que pagar un Aconcagua de pesos a corto plazo (y algo de FMI + CdP) Donde los pesos indexados son cada vez más (no se licúan!), porque el mercado lo demanda para aceptar refinanciar Bonos por el piso: Pricean default y/o re-estructuración Monetario: Continúa la dominancia fiscal (se emite lo que el Tesoro precisa) La inyección de liquidez sigue dando vueltas por el sistema financiero Termómetro de precios: La inflación alta es una característica del modelo Camino al 100 Nadie espera que baje sustancialmente BCRA: Pocas reservas, algo de futuros, ¿usará la tasa? Si les interesa aprender más sobre Alphacast, pueden mirar los videos en YouTube o leer los Tutoriales en nuestra página web. También tenemos un canal de soporte en Discord y un chatbot. Los esperamos! Muchas gracias!
Intro a la Automatización de Análisis de Coyuntura
Alphacast: Sobre nosotros Todo análisis parte de los datos. Y es un proceso que lleva su tiempo. Alphacast es una plataforma pensada para ayudar a los equipos de economía y finanzas a encontrar, transformar, analizar y compartir datos de manera ágil y colaborativa. ¿Qué buscamos? Que aproveches tu tiempo. Ahorrar horas de trabajo en tareas repetitivas, aburridas y propensas a errores. ¿Para quién está pensado Alphacast? ATP (estudiantes, consultoras, brokers, think tanks, etc) ¿Quién crea contenido? Alphacast Featured publishers Usuarios ¿Qué se puede hacer en Alphacast? Arranquemos con la Home y luego vamos con un caso concreto. Básicamente, Alphacast permite hacer todo el proceso de análisis, de punta a punta: Buscar datos (Datasets) Transformarlos (Pipelines) Graficarlos (Charts) Armar reportes (Dashboards) Compartirlos (Share!) Otras aplicaciones: Integración con Excel y Google Drive Integración con Excel para Mac Integración con Power BI Intergración con Python Si les interesa aprender más sobre Alphacast, pueden mirar los videos en YouTube o leer los Tutoriales en nuestra página web. También tenemos un canal de soporte en Discord. Los esperamos! Muchas gracias!
Entrevista a Aldo Lema
Jueves 20/10 9:00 (ARG) Alphacast y el Club de Finanzas de UCEMA te invitan al webinar Registrate al evento haciendo click acá...
Alphacast Highlight - Monetary tightening amidst soaring inflation
By Matías Carugati (matias@alphacast.io) Read more Alphacast Highlights here With the pandemic shock well behind, central Banks worldwide have been reacting to the inflation surge. The monetary policy tightening started early last year and has continued since. The number of central banks increasing their policy rate is even higher than in the previous cycle, just before the global financial crisis. Not surprising, considering that inflation has soared to numbers not seen in decades. Policy reaction in developed economies has been relatively recent, with most relevant central banks moving in 2022. Compared to previous tightening cycles, though, their reaction seems more abrupt. However, more action will likely be required. Policy rates are still below the levels they had before the global financial crisis, with inflation pressures not subsiding over the short term. Keeping the expectations well-anchored will require decisive action by central banks. Developing economies, and Latin American ones in particular, have moved with more emphasis. The tightening started sooner and was stronger than in developed economies. In part, because inflation rose to higher levels and expectations are not as well anchored. But also because the IT regime that most banks follow requires to maintain credibility. It is possible that monetary...
Alphacast Highlight - Argentina's opposition has key to Budget Bill
By Matías Carugati (matias@alphacast.io) Read more Alphacast Highlights here Argentina's government has sent the 2023 Budget Bill to Congress, but approval might not be a "walk in the park", particularly in the Upper House. With 118 seats in the Chamber of Deputies, the officialism is short 11 seats to reach simple majority and move the discussion to the Senate. In that chamber, the government's position is better, as it has 35 seats and would only require an extra ally to pass the bill. The political composition of Congress forces the government to negotiate part of its legislative agenda. This year's Budget Bill was not approved by Congress and Alberto Fernández is running the government without one, which is more than an administrative nuisance. The Budget Bill sets fiscal policy, provides some basic macro forecasts and is the legal authorization for funds to be distributed (and spent) by all branches of government. Even the IMF has included the approval of Budget Bills in its recent deal with Argentina. Negotiations between officialism and opposition will be needed if Alberto Fernández wants to have a Budget Law in his last year as President. See here detailed information about Argentina's National...
How to integrate Alphacast with Excel for Mac?
Step 1. Getting the URL link from the dataset or pipeline You will need the complete URL for the dataset that you want to integrate, which you can find by clicking the Download button and then copying (not downloading!) the URL attached to a TSV file. Alternatively, you can use the Data Snapshot link from any pipeline. Remember to choose the TSV link. Step 2. Creating a query file Open a Word file and paste the URL link. Save the document with the “.txt” extension (text without format), not as a Word file. When asked about text codification, choose MS-DOS. After saving the file, manually change its extension from “.txt” to “.iqy”. Step 3. Integrating with Excel Open a new spreadsheet, go to “Data”, then “Import External Data” and click on “Execute Web Query”. Excel will require you to choose a query file (those with “.iqy” extension), so search for the file you generated previously and open it. That’s it! Excel should have successfully integrated an Alphacast dataset/pipeline to your spreadsheet. Remember to click on “Refresh” to obtain data updates when...
